Индексный фьючерс: тонкости от Masterforex-V

Прежде, чем определенный фьючерс будет запущен в обращение, биржей для него устанавливаются собственные правила, именуемые еще спецификацией. В нем прописаны все показатели контракта и стоимость минимального ценового шага. Постепенное развитие финансовых рынков и современной торговли онлайн привело к тому, что по условиям фьючерса может даже не требоваться поставка какого-либо товара. Этот фактор постоянно вызывает напряжение среди инвесторов, мешая более сильному развитию фондового рынка.

• Форвардные контракты заключаются только на внебиржевом рынке между двумя конкретными контрагентами – они же и несут риск неисполнения условий контракта (в случае фьючерсов этот риск лежит на бирже).
• В то же время регион богат на природные ресурсы и развивает альтернативную (от нефти и газа) экономику, как результат, страны Ближнего Востока – Катар, ОАЭ и другие находятся среди лидеров по уровню ВВП на душу населения.
• Внутридневные трейдеры, как правило, предпочитают тот контракт, по которому объемы торгов и волатильность в текущий период выше.
• У экспертов к ведущей российской бирже немало претензий и вопросов.

Эти фьючерсы обладают самой большой ликвидностью и высокими объемами торгов, что позволяет торговать их как на среднесрочном горизонте, так и внутри дня. Внутридневные трейдеры, как правило, предпочитают тот контракт, по которому объемы торгов и волатильность в текущий период выше. Если дальний фьючерс торгуется дороже ближнего фьючерса или спот-рынка, то говорят, что он находится в состоянии контанго. Если имеет место обратная ситуация, когда дальний фьючерс оказывается дешевле, то говорят, что фьючерс торгуется в состоянии бэквордации.

Помимо представленных на главной странице срочного рынка Московской биржи есть еще менее ликвидный фьючерс на пару доллар/турецкая лира. Среди российских компаний представлены бумаги из первого и второго эшелонов. Для Сбербанка и Газпрома доступны 5 различных сроков экспирации (исполнения), для Роснефти и Лукойла — 4, для Татнефть-АО — 3, а для всех остальных — 2. Все фьючерсы на акции российских компаний являются поставочными. Московской бирже доступны фьючерсы на 22 акции российских и 5 акций немецких компаний.

«Форварды» — это обязательство купить или продать определенный товар в определенную дату в будущем по заранее оговоренной цене. На первый взгляд все очень похоже на фьючерсы, но есть существенная разница. Историю возникновения фьючерсов и подробное описание принципов их работы можно найти в этом материале. Варранты не торгуются на бирже, а обращаются, что логично, на внебиржевом рынке. Чаще всего они используются акционерами, которые хотят уберечь свою долю в компании, в случае дополнительных эмиссий акций, при слияниях и поглощениях компаний.

Основные фьючерсные индексы России

Индексные фьючерсы американского фондового рынка имеют очень высокую популярность среди трейдеров и инвесторов не только США, но также Канады, Бразилии, Аргентины, России, Франции, Украины, Таиланда, Вьетнама – всего мира. Сами по себе фондовые индексы отражают состояние экономики в срезе ситуации на финансовом рынке – на подъеме акции компаний, значит, дела в экономике идут хорошо, и трейдеры видят это по растущим индексам. Со временем они стали ликвидным товаром (индексным фьючерсом), и не уступают в популярности фьючерсу на акции и другие инструменты финансового рынка. Котировки и графики онлайн всегда идентичны с базовым активом на фондовом и товарном рынках. Например, фьючерсный индекс USD, который составлен по валютным парам EUR USD, GBP USD, USD JPY, USD CHF, USD CAD, USD SEK всегда одинаковый и как фьючерс, и как CFD брокеров форекс.

• Иначе торговля фьючерсами принесет разочарование и полный крах.
• Не обязательство, как в случае фьючерса, когда при наступлении оговоренной даты сделка обязательно состоится по определенным условиям.
• В качестве гарантийного обеспечения по фьючерсной позиции могут выступать не только наличные средства, но и ценные бумаги на брокерском счете.

Базисным активом могут быть сами акции, фондовые индексы, валюта, товары и процентные ставки. Часто бывает, что какая-то иностранная компания (условный Ростелеком) хочет разместить в депозитарии Bank of New York свои акции и заключает с ним соответствующее соглашение. Банк под эти акции в дальнейшем выпускает в свободное обращение сертификаты ценных бумаг – американские депозитарные расписки (АДР). Одна АДР может соответствовать как одной, так и нескольким акций. АДР имеют номинал, выраженный в долларах США, и свободно обращаются на американских биржах.

Основные фьючерсные индексы Европы

Поставочные — продавец в дату экспирации (исполнения контракта) поставляет базовый актив покупателю по цене, зафиксированной в контракте. Соответственно, покупатель должен оплатить его полную стоимость. На российском рынке поставочными являются фьючерсы на акции и облигации. Все остальные контракты Московской биржи, с которыми может встретиться частный инвестор, являются расчетными. Самым популярным среди инвесторов и трейдеров на российском рынке является фьючерс на индекс РТС, торгуемый на срочном рынке FORTS (ФОРТС).

• Это право купить или продать определенный базовый актив в будущем по определенной цене.
• Банк под эти акции в дальнейшем выпускает в свободное обращение сертификаты ценных бумаг – американские депозитарные расписки (АДР).
• При этом, при продаже фьючерса можно получить дополнительный доход в виде положительного базиса при контанго.
• Сами по себе фондовые индексы отражают состояние экономики в срезе ситуации на финансовом рынке – на подъеме акции компаний, значит, дела в экономике идут хорошо, и трейдеры видят это по растущим индексам.

Для каждой категории предусмотрены ближний и дальний фьючерс с максимальными сроками обращения три и шесть месяцев соответственно. Тем не менее, частный инвестор вполне может сделать ставку на изменение спреда между акциями ао и ап одной и той же компании или воспользоваться неэффективностью между ближним и дальним фьючерсом в среднесрочной перспективе. При этом, при продаже фьючерса можно получить дополнительный доход в виде положительного базиса при контанго.

Основные фьючерсные индексы Азии

Среди немецких компаний представлены обыкновенные акции BMW, Deutsche Bank, Daimler, Siemens и привилегированные акции Volkswagen. На практике популярностью они не пользуются, и торги по этим фьючерсам почти не ведутся. Состояние бэквордации на российском limefx официальный сайт рынке характерно для активов, по которым есть сильные медвежьи настроения. Также обычной является бэквордация по ближайшими к дате отсечки под дивиденды фьючерсам на акции. Дивидендный гэп закладывается инвесторами в котировки фьючерса.

В качестве гарантийного обеспечения по фьючерсной позиции могут выступать не только наличные средства, но и ценные бумаги на брокерском счете. Такой механизм необходим для того, чтобы гарантировать участникам торгов исполнение обязательств по контракту. Для клиентов преимущества такой схемы в том, что фактически появляется возможность торговли с большим бесплатным плечом, так как сумма ГО значительно меньше стоимости контракта. Чуть менее популярными, но, тем не менее, активно торгуемыми, являются фьючерсы на нефть , пару евро/рубль и индекс МосБиржи (MX и MM — «мини»). Среди акций хорошая ликвидность для активных спекуляций есть на фьючерсах Сбербанка и Газпрома. Самыми популярными фьючерсами для спекуляции являются контракты на индекс РТС и контракт на пару доллар/рубль .

Регуляторы, контролирующие торговлю индексными фьючерсами

По факту более-менее активная торговля ведется только по этим фьючерсам, хотя помимо них есть еще ряд контрактов, которые будут освещены в конце статьи. Если в США каждый второй гражданин инвестирует в фондовый рынок, в РФ этот показатель пока куда меньше – всего 1,5%. На территории Европы расположено немало известных фондовых площадок, крупнейшей из которых является Euronext. Это право купить или продать определенный базовый актив в будущем по определенной цене. Не обязательство, как в случае фьючерса, когда при наступлении оговоренной даты сделка обязательно состоится по определенным условиям. В случае опциона его исполнение – это выбор покупателя, он может своим правом воспользоваться, а может не реализовать его.

Что важно – курсовая стоимость АДР в пересчете на одну акцию и курс нацвалюты страны компании-эмитента акций, соответствует курсовой (рыночной) стоимости акций, лежащей в основе такой АДР. Все подобные контракты не обращаются на простых рынках, а на специальных торговых площадках – например, товарных или фондовых биржах. Обратите внимание, что рыночная цена акции может отличаться от цены на рынке срочном. Это происходит, если рынок ожидает, что будущем цена на актив будет расти, и тогда фьючер будет дороже, чем сегодня − это эффект контанго. Когда наоборот, рынок полагает, что более длинном горизонте цена будет дешевле, чем сейчас, фьючерс торгуется дешевле − это бэквордация.

Для инвесторов с небольшим депозитом финансовый рынок предлагает контракты мини. Их главное преимущество – низкая цена по сравнению с обычным индексным фьючерсом.

Разница между ценой фьючерса и ценой базового актива называется базисом, который положителен в случае контанго, и отрицателен в случае бэквордации. Российский срочный рынок занимает значительную долю в общем обороте Московской биржи. Самые ликвидные из контрактов представлены на странице срочного рынка на официальном сайте Московской биржи.

На таких сделках основаны арбитражные стратегии, которые позволяют зарабатывать на временной раскорреляции активов. Своим появление фьючерсы обязаны торговле зерном, на которое были заключены первые стандартизированные фьючерсные контракты на Чикагской товарной бирже Chicago Board of Trade в 1865 г. Таким образом, продавец обязуется продать определенное количество базисного актива в будущем по определенной цене, а покупатель по наступлении этого времени купить его по оговоренной цене. Гарантом сделки выступает биржа, которая берет с обоих участников сделки страховые депозиты.

Стоимость фьючерсного контракта является отображением ожиданий рынка о цене базового актива на дату экспирации. То есть, если рынок ожидает, что базовый актив будет расти, фьючерс будет торговаться дороже, чем сам актив. А если ожидания рынка негативные, то котировки фьючерса будут ниже, чем цены на спот-рынке. Исключением являются фьючерсы на ОФЗ, по которым днем исполнения является 5 число месяца, а также фьючерс https://limefx.finance/ на нефть марки Brent. Последним торговым днем является первый рабочий день следующего месяца, однако по факту торги в этот день не активны из-за того, что нефтяные фьючерсы на международном рынке к этому моменту уже экспирировались. Поэтому, если требуется оставить позицию открытой, необходимо в последний рабочий день текущего месяца закрыть её по истекающему контракту и открыть на следующем фьючерсе.

Когда трейдер работает на фондовом рынке, привлекательность акции или фьючерсного индекса на эту акцию, которые он использует в качестве торгового инструмента, падает, если компания находится на стадии банкротства. Для торгов доступны фьючерсы на индекс РТС, два фьючерса на индекс ММВБ, контракт на индекс волатильности российского рынка и менее популярный фьючерс на индекс голубых фишек. Достоинством контрактов на индексы РТС и ММВБ является то, что появляется возможность сыграть рынком целиком, а не по отдельным акциям. Для индекса ММВБ отдельно предусмотрен вариант контракта «мини», который является более дешевым и доступным для торговли вследствие более низкого ГО и комиссионных издержек. Помимо непосредственно хеджирования, фьючерсы позволяют делать ставку на сужение или расширение спредов двух взаимосвязанных активов. Это могут быть фьючерсы на акции ао и ап одной и той же компании или ближний и дальний фьючерсные контракты на один и тот же актив.